ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КЛІМАТ НАФТОГАЗОДОБУВНОЇ ГАЛУЗІ УКРАЇНИ: КІЛЬКІСНА ОЦІНКА ВПЛИВУ НА РЕНТАБЕЛЬНІСТЬ ВИДОБУТКУ ВУГЛЕВОДНІВ
DOI:
https://doi.org/10.36074/grail-of-science.01.05.2026.036Keywords:
інвестиційний клімат, нафтогазодобувна галузь, ставка дисконтування, WACC, рентабельність видобутку, енергоспоживанняSummary
Досліджено взаємозв'язок між якістю інвестиційного клімату та рентабельністю видобутку вуглеводнів в Україні. Проаналізовано структурні характеристики нафтогазодобувної промисловості, що свідчать про значний розрив між ресурсним потенціалом країни (підтверджені запаси газу – близько 1 трлн м³, прогнозні ресурси – 5–7 трлн м³) та фактичним рівнем їх освоєння. Здійснено оцінювання інвестиційного клімату галузі на основі Індексу інвестиційної привабливості України від Європейської Бізнес Асоціації, який за підсумками 2024 року становив 2,49 бали з 5 можливих. Обґрунтовано, що основним обмеженням для залучення інвестицій є інституційний, а не геологічний фактор. На основі моделювання NPV (чиста приведена вартість) програм буріння продемонстровано, що зниження середньозваженої вартості капіталу (WACC) з 20% до 15% збільшує NPV 12-річної програми на 36%, що перевищує ефект від зниження початкових капітальних витрат на 15%. Результати обґрунтовують пріоритет інституційних реформ над фіскальними пільгами у стратегії розвитку нафтогазового комплексу.
Downloads
Downloads
License
Copyright (c) 2026 Ліана Птащенко, Владислав Мазуренко
References
Верховна Рада України. (2010). Податковий кодекс України (№ 2755-VI). https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2755-17
Видобуток газу в Україні у 2025 році впав на 10%, до 17 млрд кубометрів. (2026, 4 квітня). Forbes Ukraine. https://forbes.ua/news/vidobutok-gazu-v-ukraini-u-2025-rotsi-vpav-na-10-do-17-mlrd-kubometriv-04042026-37737
Гараздюк, В. В. (2024). Інституційні засади формування сприятливого інвестиційного клімату у газовій промисловості України. Наукові записки Львівського університету бізнесу та права, 42, 324–333. https://doi.org/10.5281/zenodo.14599440
Дем'яненко, С. І. (2022). Оподаткування видобутку вуглеводнів в Україні: порівняльний аналіз фіскального навантаження. Фінанси України, (4), 22–38. https://doi.org/10.33763/finukr2022.04.022
Державна служба геології та надр України. (2024). Стан мінерально-сировинної бази України за 2023 рік. https://www.geo.gov.ua/msnb
Диха, М. В. (2021). Газовидобування в Україні: стан, проблеми, перспективи у системі енергоринку. Науковий вісник ІФНТУНГ. Серія: Економіка та управління в нафтовій і газовій промисловості, 2(24), 7–16. DOI: https://doi.org/10.31471/2409-0948-2021-2(24)-7-16
Європейська Бізнес Асоціація. (б. д.). Дослідження та аналітика. https://eba.com.ua/research/doslidzhennya-ta-analityka
Індекс інвестиційної привабливості України у 2025 році зріс до довоєнного рівня. (2025, 27 листопада). Inventure. https://inventure.com.ua/uk/news/ukraine/
Килин, О. В., Вітер, О. М., & Свелеба, Н. А. (2025). Оцінка та перспективи розвитку інвестиційного клімату нафтогазового сектору України. Вісник Одеського національного університету, 30(1(103)), 16–22. https://doi.org/10.32782/2304-0920/1-103-3 DOI: https://doi.org/10.32782/2304-0920/1-103-3
Лір, В. Е., & Биконя, О. С. (2019). Нафтогазовий комплекс України: стратегічні аспекти розвитку в умовах реформування енергетичного ринку. ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України».
Лукін, О. Ю. (2018). Перспективи нафтогазоносності надр України. Геоінформ.
Міністерство енергетики України. (2021). Енергетична стратегія України на період до 2050 року. https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0659731-21
Міністерство енергетики України. (2024). Паливно-енергетичний баланс України 2023 р.
НАК «Нафтогаз України». (2023). Стратегія розвитку НАК «Нафтогаз» 2023–2027. https://www.naftogaz.com/ua/about-us/strategy
НАК «Нафтогаз України». (2024). Річний звіт 2023. https://www.naftogaz.com/ua/information/reports
Національний банк України. (2024). Статистичний бюлетень за 2023 рік. https://bank.gov.ua/ua/statistic/statistical-publications
АТ «Укргазвидобування». (2024). Річний звіт 2023. https://ugv.com.ua/about/reports
ПАТ «Укрнафта». (2024). Річний звіт 2023. https://www.ukrnafta.com/uk/media-center/press-releases
Damodaran, A. (2023). Country risk: Determinants, measures and
implications — The 2023 edition. NYU Stern School of Business. https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/CountryRisk2023.pdf
Dunning, J. H. (2002). Determinants of foreign direct investment: Globalization-induced changes and the role of FDI policies. OECD Working Papers on International Investment, 3. https://doi.org/10.1787/716431899381
European Bank for Reconstructin and Development. (2022). Transition report 2022/23: The big convergence. https://www.ebrd.com/transition-report-2022-23
U.S. Energy Information Administration. (2023). Hydraulic fracturing and well performance in US shale: Annual report 2023. https://www.eia.gov/petroleum/drilling
Energy Charter Secretariat. (2023). Ukraine energy profile 2023. https://www.energycharter.org/what-we-do/knowledge-centre/country-profiles
Ernst & Young. (2023). Oil & gas investment attractiveness barometer: Central and Eastern Europe 2023.. https://www.ey.com/en_pl/oil-gas
Global Energy Monitor. (2023). Ukraine energy infrastructure war damage tracker 2023. https://globalenergymonitor.org/projects/ukraine-energy-tracker
Intenational Monetory Fund. (2022). Fiscal monitor: Fiscal policy for climate transition. https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2022/04/12/fiscal-monitor-april-2022
Johnston, D. (1994). International petroleum fiscal systems and production sharing contracts. PennWell Books.
Oxford Institute for Energy Studies. (2023). Ukraine's gas sector under wartime conditions. https://www.oxfordenergy.org/publications/ukraines-gas-sector
Tordo, S., Tracy, B. S., & Arfaa, N. (2011). National oil companies and value creation (World Bank Working Paper No. 218). World Bank. https://doi.org/10.1596/978-0-8213-8831-0 DOI: https://doi.org/10.1596/978-0-8213-8831-0
Zorya, S., Otieno, W., & Kessler, M. (2020). Toward a new model for
natural gas governance in Ukraine. World Bank Group. https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/34043
Downloads
How to Cite
Issue
Section
Categories
